哪些股票平台好 债市日报：3月20日

　　新华财经北京3月20日电（王菁）债市周四（3月20日）显著回暖哪些股票平台好，国债期货主力全线收涨，超长端品种表现尤其强势，银行间现券收益率多数回落4-5BPs；公开市场单日净投放2326亿元，为连续三日净投放，资金利率部分转为下行。

　　机构认为，近期债市对基本面定价可能存在预期差，震荡市可尝试短久期中低等级城投，负债端稳定机构可以开启逢高建仓模式，交易型机构关注二永债有无脉冲式超调机会。

　　【行情跟踪】

　　国债期货全线收涨，30年期主力合约涨1.14%，10年期主力合约涨0.31%，5年期主力合约涨0.23%，2年期主力合约涨0.07%。

　　银行间主要利率债收益率显著回落下行，10年期国开债“25国开05”收益率下行4BPs至1.8625%，10年期国债“24附息国债11”收益率下行4BPs至1.8225%，30年期国债“24特别国债06”收益率下行4.75BPs至2.06%。

　　中证转债指数收盘下跌0.25%，报434.62点，成交金额636.54亿元。科数转债、奥飞转债、欧通转债、雪榕转债、楚江转债跌幅居前，分别下跌9.02%、4.17%、4.06%、3.66%、3.65%。天创转债、精锻转债、纽泰转债、博俊转债、湘泵转债涨幅居前，分别上涨7.28%、6.36%、5.61%、5.42%、4.61%。

　　【海外债市】

　　北美市场方面，当地时间3月19日，美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌6.96BPs报3.9681%，3年期美债收益率跌6.72BPs报3.9448%，5年期美债收益率跌5.81BPs报4.0136%，10年期美债收益率跌4.8BPs报4.237%，30年期美债收益率跌4.21BPs报4.5469%。

　　亚洲市场方面，日债收益率普遍上行，10年期日债收益率走高1.7BP至1.521%，3年期和5年期日债收益率分别上行1.6BP和2.3BPs。

　　欧元区市场方面，当地时间3月19日，欧债收益率普遍下跌，英国10年期国债收益率跌1.6BP报4.629%，法国10年期国债收益率跌1.2BP报3.474%，德国10年期国债收益率跌0.8BP报2.800%，意大利10年期国债收益率跌1.4BP报3.902%，西班牙10年期国债收益率跌1.2BP报3.422%。

　　【一级市场】

　　进出口行2期金融债中标收益率均低于中债估值。进出口行1年、5年期金融债中标收益率分别为1.55%、1.7826%，全场倍数分别为2.67、3.9，边际倍数分别为2、1.38。

　　新疆维吾尔自治区5年期“25新疆债03”中标利率1.74%，全场倍数17.27，边际倍数1.97。

　　【资金面】

　　公开市场方面，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，3月20日以固定利率、数量招标方式开展了2685亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。数据显示，当日359亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放2326亿元，为连续三日净投放。

　　资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行2.2BPs报1.785%；7天期下行7.8BPs报1.778%；14天期下行3.9BPs报2.298%；1个月期下行0.3BP报1.971%。

　　【机构观点】

　　华泰固收：后续股债跷跷板压力可能减轻，债市焦点或转向基本面现实验证。资金紧平衡可能短期持续，不过市场开始走出负carry困境。机构行为方面，理财安全垫逐步消耗，短期仍较稳定，但谨防进一步调整引发赎回负反馈。关注银行申赎基金的情况。银行今年一季度业绩、负债端及承接长债压力较大，或有卖出需求，但无需夸大。

　　国盛固收：当前从各种方法寻找的10年国债利率对应水平在1.7%-1.9%之间，因而当前债市继续调整空间有限，前瞻来看，利率依然具有下行空间。在没有降息情况下，1.7%-1.9%的10年国债利率是当前较为对应的水平，当期债市进一步调整空间有限。而前瞻来看，如果后续货币继续宽松，那么长债利率运行区间依然存在下移可能。

　　申万宏源：债市可能进入降久期的防御阶段，或需把握价值更为确定的中短期利率债、短期信用债。与传统意义上的债市调整有所不同，后续市场的压力并非来自资金的持续收紧和基本面的强势反弹哪些股票平台好，而是纯债市场进入“低回报+高波动”时期，部分投资者因纯债性价比降低可能选择阶段性“离场”。

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